January 2013 - Editorial

The current crisis has highlighted the need for funding social projects in Europe, especially as the European debt crisis is forcing governments to cut back or freeze their subsidies.

Social economy players are therefore having to adapt and to develop new strategies of funding and/or growth, a situation that has led some of them, so-called “social entrepreneurs”, to develop a business model that is at once socially responsible and sustainable, because it is profitable.

These entrepreneurs are developing strategies very similar to those of small and very small businesses. They also need the same type of funding and support so as to meet their financial and non-financial targets. The financing strategy included in these business models is not limited to donations and subsidies, even though many social companies have hybrid models in which these sources of funding play a part.

The European Union has latched on to this trend, and legislators in Brussels, aware of the need to provide these companies with ongoing support if they are to meet the current needs of society, are currently working on a “social business act”, to be introduced with the 2014 budget, which will establish a major system for funding social enterprises. The new measures will be coordinated with the current system of subsidies and donations for associations.

PhiTrust specialises in funding and support for social enterprises. However, in Europe there are still too few institutional investors willing to invest in these companies, and frequently we come up against arguments concerning liquidity, track record etc. and other excuses on the grounds that such investments are risky and offer poor mid-term prospects. The sector is clearly being held back by widespread ignorance concerning the appropriate investment philosophy and related risks, as bankers and investors regard social enterprises as being “more risky” than normal companies. On the contrary, the risks incurred by financing social enterprises are actually lower than those applicable to standard companies, mainly because the expected return is lower (thus confirming the correlation between risk and expected reward).

Evidently, banks and financial advisors are failing to realise that we are not just talking about donations to charity: some social enterprises are capable of rapid growth, if they have the human and financial wherewithal, and to achieve this growth, they don’t need charity, they need financing just like any other company, even if their raison d’être is primarily social. And as far as financing is concerned, investing is better than giving!

This “cultural” issue is crucial for the funding of such companies, at a time when governments are pulling out, and for the sector as a whole.

Olivier de Guerre

Chairman of PhiTrust Partenaires

olivier.deguerre@phitrust.com

A quoi bon investir, ne faut il pas mieux donner ?

La crise actuelle renforce le besoin de financement des projets sociaux en Europe, et ce d’autant plus que la crise de la dette des Etats européens provoque dans toute l’Europe une stagnation voire une baisse des subventions accordées par la collectivité.

Les acteurs de l’économie sociale et solidaire doivent donc s’adapter et développer de nouvelles stratégies de financement  et/ou de développement, ce qui amène certains d’entre eux « les entrepreneurs sociaux » à développer des entreprises ayant une mission sociale et une rentabilité économique afin d’assurer leur pérennité.

Ces entrepreneurs développent des stratégies très similaires à celles de TPE/PME classiques et ont les mêmes besoins de financement et d’accompagnement pour les aider à atteindre leurs objectifs financiers et extra financiers. Ces modèles de développement ne peuvent se financer uniquement par des subventions et du don, même si dans certains cas ils ont des modèles hybrides avec une partie de leur activité financée par des subventions et du don.

L’Europe a bien compris ce mouvement et Bruxelles a lancé un « social business act » qui prendra corps avec le budget 2014 pour mettre en place des financements importants dédiés au financement de ces entreprises sociales conscients de l’impérieuse nécessité de les accompagner pour répondre aux urgences sociales actuelles. Ces mesures entrent en synergie avec les subventions/dons accordés par ailleurs pour financer le secteur associatif.

Spécialisés dans le financement et l’accompagnement de ces entreprises sociales, nous sommes encore peu d’acteurs professionnels à les financer en Europe et les investisseurs nous opposent souvent des arguments de liquidité, de track record… pour ne pas investir considérant que ces investissements sont risqués et offrent peu de perspective à moyen terme. Le secteur souffre clairement d’une méconnaissance de sa logique d’investissement et des risques associés, banquiers et investisseurs considérant qu’une entreprise sociale est « plus risquée » qu’une entreprise classique. Paradoxalement le risque associé au financement de ces entreprises sociales est moins élevé que celui associé à une entreprise classique, principalement car le rendement attendu est moindre (confirmant que le risque est très lié au rendement espéré).

Les banques et conseils financiers n’ont visiblement pas compris aujourd’hui qu’au delà de la logique du don (philanthropie) certaines de nos entreprises sociales peuvent fortement accélérer si elles ont les moyens humains et financiers pour ce faire et qu’elles doivent être financées comme toute entreprise normale même si leur mission est avant tout sociale et non par du don !  et pour les financer, il vaut mieux investir que donner !

Cette problématique « culturelle » est aujourd’hui l’une des clés du financement de ces entreprises à l’heure où les Etats se désengagent. Et un des enjeux majeurs de ce secteur  !

Olivier de Guerre

Président de PhiTrust Partenaires

olivier.deguerre@phitrust.com

November 2012 - Editorial

At a time when the crisis is affecting all sectors of the economy and forcing the government and local authorities to cut the subsidies awarded to associations, the “social enterprise” model is proving its worth by showing that the current needs of society can be met by means of a sustainable business model.

For a number of years now we have been pinpointing social entrepreneurs who are managing to develop their business despite the crisis but are in need of financial aid. But this financial aid will fall on fallow ground unless it is backed up with support and advice to help these companies to implement rapidly the structure and strategy that will provide them with the means for growth.

Without investment, we cannot do anything for these social entrepreneurs, and without advice and support from those of our investors who run their own companies, we cannot sustain these entrepreneurs.

Every day we are reminded of the fact that social enterprises can grow, even in the midst of a crisis, but are desperately short of capital to fund their operations, even though they are no more risky than “normal” companies".

If you would like to know more about the innovative investment strategies referred to in this article, don’t hesitate to get in touch: we would be only too happy to discuss them with you.

Olivier de Guerre

Chairman of PhiTrust Partenaires

 olivier.deguerre@phitrust.com

Novembre 2012 - Editorial

Alors que la crise touche l'ensemble des secteurs économiques et oblige l'Etat et les collectivités locales à diminuer les subventions au secteur associatif, le modèle des entreprises sociales trouve une vraie légitimité en montrant qu'il est possible de répondre à une urgence sociale avec un "business model" durable.

Depuis plusieurs années, nous avons identifié des entrepreneurs sociaux qui se développent malgré la crise et qui ont besoin de soutien financier. Mais ce soutien financier ne serait pas efficace sans accompagnement pour permettre à ces entreprises sociales de trouver rapidement l'organisation et la stratégie qui leur donne les moyens de leur croissance.

Sans investisseur, nous ne pourrions soutenir ces entrepreneurs sociaux, sans accompagnement par certains de nos investisseurs, eux même chefs d'entreprise, nous ne pourrions accompagner ces entrepreneurs.

Ces entreprises nous montrent chaque jour qu'elles peuvent se développer même dans notre monde en crise, mais elles manquent cruellement de capitaux pour les financer, alors qu'elles ne présentent pas un risque plus important que des entreprises "classiques".

Si vous souhaitez connaître ces stratégies d'investissement innovantes. Nous sommes à votre disposition pour en parler.

Olivier de Guerre

Président de PhiTrust Partenaires

olivier.deguerre@phitrust.com  

January 2012 - Editorial

At a time society is calling into question the dubious practices that led to the current financial crisis, we continue to discover social entrepreneurs daily in France, Europe and around the world who created social enterprises and need funding and support.

They share one goal: to respond to a need or a social emergency through an operational solution or a specific service. Most of them have existed for many years. With an increasingly prosper environment, particularly thanks to the awareness of governments and the private sector, they have the ability to be profitable and the will to continuously adjust their growth model to improve their social impact.

PhiTrust Partenaires has chosen to fund and support those companies that have proven the relevance of their social impact. Their management has to confront all the challenges faced by a fast growing SME without compromising their social mission.

We now have a portfolio of some twenty social enterprises in Europe and Africa, some of which have needs for additional funding and strategic support in order to implement their development strategy, which leads us to move forward in our fund raising process to meet their expectations and give them the financial and strategic tools for success.

We hope many of you will join us to support these entrepreneurs who have become true friends and who continue to prove every day that a company can strive for social good while creating economic value. Without their example, we would not be convinced that ethical and sustainable finance is possible.

Olivier de Guerre
Chairman, PhiTrust Partenaires
olivier.deguerre@phitrust.com

Janvier 2012 - Editorial

A l’heure où nous nous interrogeons tous sur les errements d’une finance non éthique qui a favorisé l’émergence de la crise financière actuelle, nous découvrons chaque jour des entrepreneurs sociaux en France, en Europe et dans le reste du monde qui ont créé des entreprises sociales et ont besoin de financement et d’accompagnement.

Toutes ces entreprises ont un objectif : répondre à un besoin, une urgence sociale en apportant une réponse opérationnelle, un service spécifique. La plupart d’entre elles existent depuis de nombreuses années. Avec un environnement de plus en plus porteur, notamment grâce à une prise de conscience des pouvoirs publics et des grandes entreprises, elles ont la capacité à être profitables et la volonté d’ajuster leur modèle de croissance en permanence pour améliorer leur impact social.

PhiTrust Partenaires a choisi de financer et d’accompagner ces entreprises qui ont démontré la pertinence de leur impact social. Leurs dirigeants doivent affronter tous les enjeux d’une PME en forte croissance tout en respectant leur mission sociétale.

Nous avons aujourd’hui un portefeuille d’une vingtaine d’entreprises sociales en Europe et en Afrique, dont certaines ont des besoins de financement complémentaire et d’accompagnement stratégique pour mettre en œuvre leur plan de développement, ce qui nous amène aujourd’hui à accélérer la recherche de Fonds Propres pour répondre à leur attente et leur donner les moyens financiers et stratégiques de réussir leur pari.

Nous espérons que vous serez nombreux à nous rejoindre pour accompagner ces entrepreneurs devenus au fil de l’eau de vrais amis, qui nous montrent chaque jour qu’une entreprise peut avoir une vocation sociale et être rentable économiquement. Sans eux, nous n’aurions pas la certitude qu’une finance éthique et durable est possible.

Olivier de Guerre

Président de PhiTrust Partenaires
olivier.deguerre@phitrust.com